مسؤول سابق في FTX يطلق منصة للعقود الآجلة الدائمة على الأصول التقليدية بأسلوب العملات الرقمية

في تطور مفاجئ، أعلن مسؤول تنفيذي سابق في منصة FTX المنهارة عن إطلاق منصة تداول جديدة تجمع بين تقنيات العقود الآجلة الدائمة (Perpetual Futures) المستخدمة في العملات الرقمية مع الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم والسلع. هذا التطور يثير تساؤلات مهمة حول مستقبل السوق.

المنصة الجديدة نجحت في جمع 17 مليون دولار كتمويل أولي من صناديق استثمار متخصصة في التكنولوجيا المالية، مما يعكس ثقة المستثمرين في هذا النموذج الهجين رغم الظروف المحيطة بانهيار FTX. العقود الآجلة الدائمة، التي أصبحت شائعة في أسواق العملات الرقمية، تتيح للمتداولين فتح مراكز رافعة مالية دون تاريخ انتهاء محدد، على عكس العقود الآجلة التقليدية.

يأتي هذا الإطلاق في وقت تشهد فيه الأسواق المالية التقليدية اهتماماً متزايداً بتبني تقنيات العملات الرقمية، خاصة بعد نجاح صناديق Bitcoin وEthereum المتداولة في البورصة (ETFs) في جذب مليارات الدولارات من التدفقات المؤسسية خلال 2025.

من انهيار FTX إلى إعادة بناء الثقة

انهيار FTX في نوفمبر 2022 كان واحداً من أكبر الفضائح في تاريخ العملات الرقمية، حيث خسر المستثمرون مليارات الدولارات بسبب سوء الإدارة واستخدام أموال العملاء في استثمارات عالية المخاطر. رغم هذا التاريخ المظلم، يسعى المسؤول السابق إلى إعادة بناء الثقة من خلال التركيز على الشفافية والامتثال التنظيمي.

المنصة الجديدة ستعمل تحت إشراف تنظيمي صارم في الولايات المتحدة، مع فصل كامل لأموال العملاء عن أموال الشركة التشغيلية - وهي نقطة كانت غائبة في FTX. كما ستخضع المنصة لعمليات تدقيق خارجية منتظمة لضمان الشفافية المالية.

الفكرة الأساسية هي جلب كفاءة وسيولة العقود الآجلة الدائمة للعملات الرقمية إلى الأصول التقليدية. في أسواق الكريبتو، تمثل العقود الآجلة الدائمة أكثر من 60% من إجمالي حجم التداول اليومي، مما يعكس شعبيتها الهائلة. نقل هذا النموذج إلى الأسهم والسلع قد يجذب جيلاً جديداً من المتداولين الذين اعتادوا على أدوات الكريبتو.

التمويل الأولي البالغ 17 مليون دولار سيُستخدم لبناء البنية التحتية التقنية، الحصول على التراخيص التنظيمية، وتوظيف فريق متخصص في الامتثال القانوني. من الناحية التنظيمية، تسعى المنصة للحصول على ترخيص BitLicense في نيويورك وتسجيل كـFCM (Futures Commission Merchant) لدى CFTC - وهي خطوات ضرورية للعمل بشكل قانوني.

المنافسة والتحديات في السوق الهجين

من خبرتي في التحليل، تواجه المنصة الجديدة منافسة شرسة من منصات راسخة مثل CME Group وInteractive Brokers التي تقدم بالفعل عقوداً آجلة على الأسهم والسلع، وإن كانت بتقنيات تقليدية. لكن الميزة التنافسية تكمن في الرافعة المالية الأعلى (حتى 100x مقارنة بـ 20x في الأسواق التقليدية) ورسوم التداول المنخفضة التي وعدت بها المنصة.

المنصة تخطط للإطلاق في Q1 2026 مع التركيز على الأسهم الأمريكية الكبرى (Apple، Tesla، Nvidia) والسلع (الذهب، النفط) في المرحلة الأولى. التوسع اللاحق سيشمل الأسهم الأوروبية والآسيوية، بالإضافة إلى مؤشرات الأسواق العالمية.

التأثير على المستثمرين: بالنسبة للمتداولين، يوفر النموذج الجديد وصولاً أسهل لأدوات تداول متقدمة ورسوماً أقل، لكن الرافعة المالية العالية قد تؤدي لخسائر سريعة للمتداولين عديمي الخبرة. المخاطر التنظيمية لا تزال قائمة، حيث قد تتدخل سلطات مثل SEC وCFTC بقوانين صارمة إذا رأت تهديداً للمستثمرين.

التأثير على المنافسة: المنصات التقليدية قد تضطر لتطوير منتجات مشابهة أو خفض رسومها للحفاظ على حصتها السوقية. من ناحية أخرى، منصات العملات الرقمية الكبرى مثل Binance وCoinbase قد ترى هذا كفرصة لتوسيع عروضها نحو الأصول التقليدية.

نجاح هذا المشروع قد يفتح الباب أمام موجة جديدة من الابتكار في دمج تقنيات Crypto مع التمويل التقليدي (CryptoFi + TradFi = Hybrid Finance). قد نشهد منصات مماثلة لتداول السندات، العقارات، وحتى الفنون بنموذج العقود الآجلة الدائمة.

المستثمرون المؤسسيون يبدون اهتماماً متزايداً بأدوات التداول الهجينة التي تجمع بين كفاءة الكريبتو وأمان الأصول التقليدية. إذا نجحت المنصة في بناء سمعة قوية للشفافية والامتثال، قد تكون رائدة في هذا المجال الناشئ.